购指收购方向目标公司股东发出正式要约，以特定价格购买其股票的行为
基本定义
标购是一种公开的市场交易方式,指买方通过发布公告等途径明确表达购买特定资产（如股票、土地、企业股权或其他财产）的意愿，并提出具体的价格和条件，邀请卖方在规定时间内响应并协商成交的行为，其核心特征是主动性、透明性和竞争性，常见于资本市场、房地产领域及并购活动中。
适用场景与典型形式
| 领域 | 具体表现 | 示例 |
|---|---|---|
| 证券市场 | 投资者向上市公司股东发出要约，在限定期限内按既定价格收购流通股（即“要约收购”） | A公司公告以每股20元价格收购B公司30%股份 |
| 土地出让 | 政府或开发商公开招标购置土地使用权，参与者提交密封报价，最高者获得开发权 | 某地块挂牌出让，多家房企竞标 |
| 企业并购 | 收购方直接联系目标公司的大股东，提出溢价收购其持股份额 | C集团拟斥资5亿元收购D科技公司控股股东的全部股权 |
| 司法执行程序 | 法院强制拍卖查封资产时，允许符合条件的主体参与竞价购买 | E房产因债务纠纷被法院公开拍卖 |
操作流程解析
- 意向披露阶段
买方需通过指定平台（如交易所官网、媒体公告栏）公布标购计划，内容包括标的物详情、报价范围、支付方式及时限要求，上市公司进行要约收购前必须向证监会报备并向全体股东披露文件。
- 响应与谈判期
潜在卖方可根据公告联系买方确认细节,双方可能就价格调整、附加条款（如业绩对赌协议）展开磋商，此阶段灵活性较高，尤其在非标准化的资产交易中更为明显。
- 签约履约环节
达成一致后签订正式合同,涉及产权过户、资金交割及违约责任认定，若涉及国有资产，还需完成评估备案等法定程序。
法律属性与风险提示
✅ 合规性要求：根据《证券法》《招投标法》等相关法规，重大资产标购需履行信息披露义务，防止内幕交易；国有企业处置资产时须经上级主管部门审批。
⚠️ 常见风险点：恶意抬价导致成本超支、标的物隐性债务未披露、跨境交易中的外汇管制限制等，建议委托律师事务所进行尽职调查，并设置分期付款等风控机制。
与其他交易模式的区别
| 对比维度 | 标购 | 拍卖 | 协议转让 |
|---|---|---|---|
| 发起方 | 买方主动出击 | 卖方主导组织 | 双方私下协商 |
| 价格形成机制 | 单向报价+有限议价空间 | 多轮竞价动态调整 | 自由协商确定 |
| 透明度 | 高（公开公告） | 极高（全程可视） | 低（仅限当事人知晓） |
| 适用对象 | 大宗标准化资产 | 稀缺资源/艺术品 | 小额非标交易 |
相关问题与解答
Q1: 标购是否必须接受所有卖方的报价？
A: 否，买方有权选择接受部分或全部报价，也可基于自身战略需求拒绝所有申请，在上市公司要约收购中，即使有股东接受条件，收购方仍可因未达预定持股比例而终止交易。
Q2: 如果多个买家同时对标的物感兴趣怎么办？
A: 此时会转为竞价模式，通常采用“价高者得”原则决出胜出方，但在特殊行业（如矿产开采权出让），政府可能综合考量环保方案等因素进行评标打分，而非